SmartfolioDividendos x juros: quanto os FIIs pagam contra o CDI
O DY mediano dos FIIs está 2,9 pontos abaixo do CDI líquido de IR; os FIIs de papel pagam a maior mediana, 12,5%. Veja por segmento, descontada a inflação, e a lista dos fundos que pagam mais que o CDI.
Fonte: DY do Panorama FII (26/09/2026); CDI e IPCA do Banco Central; Tesouro Transparente · 12 meses até agosto de 2026
- DY mediano FIIs
- 9,6% isento de IR · 299 fundos
- CDI líquido 12m
- 12,44% 14,63% com IR de 15%
- Diferença
- −2,9 p.p. a favor da renda fixa
- DY real
- +5,1% descontado o IPCA de 4,22%
Distância de cada segmento até o CDI líquido
DY mediano de 12 meses de cada segmento menos o CDI líquido de IR (12,44%). Barra azul: paga mais que o CDI líquido; barra âmbar: paga menos. O sinal está no número.
DY por segmento, contra o CDI e a inflação
DY mediano de 12 meses sobre a cotação, como no Panorama FII. A última coluna conta, fundo a fundo, quantos pagam mais que o CDI líquido.
| Segmento | Fundos | DY 12m | vs CDI líquido | DY real | Acima do CDI |
|---|---|---|---|---|---|
| Papel (recebíveis) | 66 | 12,5% | +0,1 p.p. | +8,0% | 34 de 66 |
| Híbrido | 6 | 10,9% | −1,6 p.p. | +6,4% | 1 de 6 |
| Hospitais | 4 | 10,6% | −1,8 p.p. | +6,2% | 1 de 4 |
| Fundo de fundos | 71 | 10,6% | −1,8 p.p. | +6,1% | 14 de 71 |
| Logística | 30 | 8,4% | −4,1 p.p. | +4,0% | 2 de 30 |
| Shoppings | 23 | 7,3% | −5,1 p.p. | +2,9% | 0 de 23 |
| Residencial | 5 | 6,9% | −5,5 p.p. | +2,6% | 1 de 5 |
| Outros | 90 | 6,2% | −6,2 p.p. | +1,9% | 17 de 90 |
| Hotéis | 3 | 4,9% | −7,6 p.p. | +0,6% | 0 de 3 |
| Lajes corporativas | 1 | 1,2% | −11,2 p.p. | −2,9% | 0 de 1 |
| Todos os FIIs | 299 | 9,6% | −2,9 p.p. | +5,1% | 70 de 299 |
FIIs que pagam mais que o CDI líquido
Fundos com DY de 12 meses acima de 12,44%, patrimônio acima de R$ 500 milhões e P/VP entre 0,5 e 1,2 — o filtro tira da lista o DY inflado por cota em queda.
| # | FII | Segmento | DY 12m | vs CDI líquido | P/VP | Patrimônio | Página do fundo |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | CPSH11 | Fundo de fundos | 19,6% | +7,2 p.p. | 0,84 | R$ 1,4 bi | Ver |
| 2 | RZAK11 | Papel (recebíveis) | 16,1% | +3,6 p.p. | 0,87 | R$ 780,5 mi | Ver |
| 3 | KNUQ11 | Papel (recebíveis) | 16,0% | +3,5 p.p. | 1,02 | R$ 2,2 bi | Ver |
| 4 | KNCR11 | Papel (recebíveis) | 15,1% | +2,6 p.p. | 1,04 | R$ 11,0 bi | Ver |
| 5 | TJKB11 | Hospitais | 14,5% | +2,1 p.p. | 0,89 | R$ 603,4 mi | Ver |
| 6 | KNHY11 | Papel (recebíveis) | 14,3% | +1,8 p.p. | 0,95 | R$ 3,1 bi | Ver |
| 7 | HGRE11 | Outros | 14,1% | +1,7 p.p. | 0,79 | R$ 1,7 bi | Ver |
| 8 | KNSC11 | Papel (recebíveis) | 13,6% | +1,2 p.p. | 1,03 | R$ 1,8 bi | Ver |
| 9 | RZTR11 | Outros | 13,4% | +0,9 p.p. | 0,91 | R$ 1,7 bi | Ver |
| 10 | HSRE11 | Outros | 13,4% | +0,9 p.p. | 1,00 | R$ 772,4 mi | Ver |
| 11 | TRXF11 | Outros | 13,3% | +0,9 p.p. | 0,74 | R$ 6,1 bi | Ver |
| 12 | MXRF11 | Logística | 13,2% | +0,8 p.p. | 0,97 | R$ 4,3 bi | Ver |
| 13 | XPCI11 | Papel (recebíveis) | 13,0% | +0,6 p.p. | 0,88 | R$ 774,5 mi | Ver |
| 14 | HGCR11 | Papel (recebíveis) | 12,9% | +0,5 p.p. | 0,96 | R$ 1,5 bi | Ver |
| 15 | VRTA11 | Papel (recebíveis) | 12,9% | +0,4 p.p. | 0,86 | R$ 1,3 bi | Ver |
| 16 | BBPO11 | Outros | 12,8% | +0,4 p.p. | 0,93 | R$ 1,7 bi | Ver |
| 17 | TVRI11 | Outros | 12,8% | +0,4 p.p. | 0,85 | R$ 1,7 bi | Ver |
| 18 | KNHF11 | Papel (recebíveis) | 12,7% | +0,3 p.p. | 0,91 | R$ 2,0 bi | Ver |
| 19 | RECR11 | Papel (recebíveis) | 12,7% | +0,2 p.p. | 0,83 | R$ 2,3 bi | Ver |
| 20 | PCIP11 | Papel (recebíveis) | 12,6% | +0,1 p.p. | 0,79 | R$ 1,6 bi | Ver |
O DY mediano contra cada régua da renda fixa
Contra o CDI, a comparação é do DY isento com o CDI antes e depois do imposto. Contra o Tesouro IPCA+, é juro real com juro real: o DY entra descontada a inflação de 12 meses.
| Régua | Taxa | DY mediano | Diferença |
|---|---|---|---|
| CDI bruto | 14,63% | 9,6% | −5,1 p.p. |
| CDI líquido | 12,44% | 9,6% | −2,9 p.p. |
| Tesouro IPCA+ 2035 | IPCA + 7,61% | IPCA + 5,1% | −2,5 p.p. |
Conteúdo informativo, sem recomendação de investimento. DY passado não garante rendimento futuro, e a cota dos FIIs pode cair.
Dividendos x juros em uma frase
Em 12 meses até agosto de 2026, o CDI rendeu 14,63% (12,44% depois do IR) e a inflação foi de 4,22%. O DY mediano dos FIIs, de 9,6% e isento de IR, ficou 2,9 pontos abaixo do CDI líquido — a favor da renda fixa. Descontada a inflação, esse DY equivale a +5,1% ao ano.
Como comparamos
Só fontes oficiais, e cada série conferida contra a publicação do próprio órgão antes de aparecer aqui.
O dividend yield vem do Panorama FII do Meus Dividendos: rendimentos distribuídos nos últimos 12 meses sobre a cotação, fundo a fundo, com a mesma regra de sanidade do Panorama (DY entre 0% e 40%). A mediana usa os 299 fundos com DY calculado.
O CDI e o IPCA vêm do Banco Central, na mesma janela de 12 meses. O CDI líquido desconta IR de 15%, a alíquota de quem fica mais de dois anos na renda fixa; o rendimento do FII é isento para a pessoa física que cumpre os requisitos.
Contra o Tesouro IPCA+, a comparação é de juro real com juro real: o DY é descontado da inflação de 12 meses, porque o aluguel dos FIIs de tijolo é corrigido pela inflação. O DY mede só o que foi pago — o retorno total do fundo inclui a variação da cota.
Dúvidas sobre FIIs e renda fixa
FII rende mais que o CDI?
Na mediana, não: nos 12 meses até agosto de 2026, o DY mediano dos FIIs foi de 9,6%, isento de IR, contra 12,44% do CDI líquido de IR. 70 dos 299 fundos com DY calculado pagaram mais que o CDI líquido. A maior mediana foi a dos FIIs de papel: 12,5%.
Por que comparar com o CDI líquido e não com o bruto?
Porque o rendimento do FII é isento de IR para a pessoa física que cumpre os requisitos, e o CDI de um CDB ou do Tesouro Selic paga imposto. Para quem fica mais de dois anos, a alíquota é de 15% — é a comparação justa entre o que sobra no bolso nos dois casos.
Como comparar FII com o Tesouro IPCA+?
Pelo juro real. O Tesouro IPCA+ 2035 paga IPCA + 7,61% ao ano para quem compra hoje; o DY mediano dos FIIs, descontada a inflação de 12 meses, é de 5,1%. O FII paga 2,5 pontos a menos que o título público, que tem risco menor.
Quais FIIs pagam mais que o CDI?
Com patrimônio acima de R$ 500 milhões e P/VP entre 0,5 e 1,2, 20 FIIs pagaram DY de 12 meses acima do CDI líquido. Os maiores: CPSH11 (19,6%), RZAK11 (16,1%), KNUQ11 (16,0%), KNCR11 (15,1%), TJKB11 (14,5%).
DY acima do CDI quer dizer que o FII rendeu mais?
Não necessariamente. O DY mede só o que o fundo distribuiu sobre a cotação. O retorno total inclui a variação da cota, que pode cair — e DY muito alto às vezes é sinal de cota em queda ou de rendimento que não vai se repetir.